上周三（5月7日）国新办新闻发布会上，中国证监会主席吴清表示，近期将会进一步出台深化科创板、创业板改革的政策措施，择机会发布。
上周全周（20250506-20250509），创业板指数上涨3.27%，在A股重要股指中居前。
A股重要股指表现
统计区间：20250506-20250509
今日（5月12日）以创业板为代表的成长风格继续走强。
在“中美经贸高层会谈取得实质性进展，达成重要共识”、4月份出口及CPI数据略好于市场预期、海外权益市场风险偏好回升等利好消息支撑下，科技成长风格为何强势？哪些细分赛道或更有机会？
融通基金基金经理李进分享了最新观点。
李 进
电子系科班出身，研究生期间，在国内率先研发出单通道100G光通信探测器芯片；清华大学博士毕业后加入融通基金，先后负责TMT、新能源等行业的研究工作，当前管理融通价值趋势、融通产业趋势臻选等等基金。
数据来源：基金2024年年报，基金净值与业绩比较基准已经托管行复核。同类基金排名来源：银河证券基金研究中心20250101，融通价值趋势同类基金指混合基金-偏股型基金-偏股型基金股票上下限60%-95%，A类，具体排名为51/1718；融通产业趋势臻选同类基金指股票基金-标准股票型基金-标准股票型基金A类，具体排名为25/336。
01
成长方向机会显现
对A股整体而言，尤其是创业板为代表的成长方向，估值依然处于历史较低的状态，具有较好的安全边际。
Wind数据显示，截至5月9日，创业板指PE(TTM)为30.2倍，低于历史近90%的时间，可能存在较大的估值修复空间。
创业板指市盈率处历史较低区域
统计区间：20100604-20250512
巨大的投资收益将来自于需求大幅扩张、蛋糕快速变大的新兴产业。投资研究中重点关注产业变迁和社会发展，捕捉在科技、互联网、消费、创新药等领域中的成长机会。
展望后市，看好AI多个细分方向、港股的互联网和部分消费板块等。
02
机器人领域备受关注
在AI 应用中，机器人领域是市场最为关注的赛道之一。
通过实际调研和专家访谈发现无论核心企业，还是电机、减速器等核心零部件的供应商，排产、产业链订单量均有条不紊在推进。
从供给端来看，机器人的机械性能已经达到了较高的完成度，视频训练尚需时间积累。
从需求端来看，由于海外人工成本较高，机器人在海外市场的性价比更加突出。随着机器人性能的逐步提升和中国低成本供应链的加入，其经济性将进一步提升，商业化节奏也会加快。一旦后续进入商业化阶段，产业链利润弹性将更加显著。
03
智驾领域是重要发展方向
在AI 应用中，智能驾驶是今年重要的发展方向，目前在中高端新能源车型L2.5的智能驾驶渗透率已经超过25%。
在10-20万价格带，智能驾驶今年的渗透率有望快速提升，目前还不到10%，相信在未来2年时间，渗透率或快速提升到40%以上。
在智能驾驶布局领先的整车企业和线控底盘、域控制器、激光雷达等自动驾驶零部件企业将迎来较好的发展阶段。
此外， 部分新势力车企不仅受益于自身新车周期的阿尔法机会，还因其硬件基因和软件实力，成为适合布局的机器人领域的企业，其在自动驾驶和机器人两个重要方向上具备领先优势，值得关注。
04
港股互联网和消费或可期
港股的互联网和部分消费板块也值得关注。
目前港股互联网板块估值仍然较低，龙头企业的PE 仅10-15 倍左右。随着DeepSeek的开源，国内企业在AI领域追赶国外的速度大幅加快，具备AI 业务或能够被AI 赋能的互联网公司估值提升空间显著。
此外，随着AI大模型的大规模使用，使得这些企业的云计算和广告收入体量上一个台阶，使得其整体业绩增速提升。即使市场波动，回调幅度可能也会相对有限。
在消费板块中，重点关注具有社交属性和消费平替两大细分方向具有独特竞争优势的公司，例如潮玩、宠物食品、黄金首饰等企业。
这类公司业绩表现优异，具有一定的功能属性的同时，更为消费者提供较高的情绪价值和社交价值，无论是同店销售还是新店拓展，增速都保持在较高水平，且未出现阶段性瓶颈。
总体来看，港股互联网和消费板块在当前估值水平下，或具备较好的投资性价比。
李进当前在管3只基金（AC类合并计算）：融通价值趋势混合成立于2021年4月28日。2021-2024年业绩分别为-2.71%、-24.96%、-26.15%、25.61%，同期业绩比较基准分别为-5.51%、-15.53%、-9.49%、14.36%，李进自2023年9月2日开始管理至今。融通产业趋势臻选成立于2020年8月17日。2020-2024年业绩分别为0.05%、17.06%、-17.75%、-7.41%、23.71%，同期业绩比较基准分别为9.85%、-5.71%、-18.32%、-10.01%、14.73%，李进自2023年3月6日开始管理至今。融通产业趋势成立于2020年5月9日，2020年-2024年业绩分别为23.77%、-5.04%、-27.69、-22.68%、-2.4%，同期业绩比较基准分别为20.89%、-5.71%、-18.32%、-10.01%、14.73%，邹曦自2020年5月9日开始管理至今，李进自2024年10月18日开始共同管理至今。
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