来源：野马财经
作者 | 赵普
送一件快递仅约2元，这样的生意能赚钱吗？申通快递告诉你，只要送的足够多，你就能赚钱。
作为“三通一达”中的老大哥，申通快递2024年前11月共送出204.78亿票快递，单票收入仅约2元/件。按照四季度10月、11月连续两个月业务量超21亿票来估算，预计申通全年业务量超220亿票不成问题。
送这么多快递能赚多少呢？近日，申通快递（002468.SZ）“抢先”发布的2024年度业绩预告显示，其净利润预盈9.5亿元~10.5亿元，同比增长178.84%~208.19%，连续三年盈利。
虽然申通快递净利润提升，但背后也隐藏着诸多值得深入探讨的问题。首先备受关注的是，快递单票收入持续下降的空间还有多大，利润提升能有足够的持续性吗？
此外，申通快递这个“老大哥”身份并不是指它的业绩最好，只是它在“三通一达”中成立的最早。相反，目前申通快递的业务量只能排第四，但和“老三”韵达快递相差不多。
近些年申通快递持续发力，业内时常讨论申通和韵达的“争三大战”。为了提升业务规模，申通快递持续在“基建”上加大投入，投资金额已超百亿元，负债规模随之提升。
但从2024年前三季度业绩来看，申通快递的净利润、业务量仍是排名最低。作为“三通一达”中最早创立公司的老大哥，申通快递能否在2025年实现“超车”呢？
“白热化”价格战下的净利润增长
快递行业近年来的价格战日趋激烈，申通快递净利润增长的同时，也在持续降价。
2024年是申通快递实控人陈德军全面启动了“三年百亿产能”战略的第三年，从2022年至2024年，申通快递连续三年营收、净利润同比增长，快递业务量从129.47亿件上涨至204.78亿件（截至2024年11月）。
图源：企业财报
但这一增长背后，除了提升产能外，还有申通快递的持续降价策略。
2024年11月，申通快递的单票收入为2.08元/件，同比下降5.45%。事实上，申通快递在2024年前11个月的单票收入同比都是下降，其中1月份单票收入最高，为2.19元；6月和7月的单票收入最低，只有2元。
而在2022年11月，申通的单票快递服务收入为2.47元，如果加上菜鸟裹裹业务结算模式，其快递服务单票收入则达到2.62元。与2022年11月相比，申通快递的同期单票收入降幅超过20%。
降价的不止申通快递一家。“三通一达”中的韵达和圆通也都在降价。2024年11月，韵达和圆通单票收入分别为2.03元/件和2.29元/件，同比分别下降14.71%和6.96%。整体来看，申通与韵达的竞争较为激烈，单票收入在快递头部企业中垫底，“争三大战”仍在持续。
图源：罐头图库
国信证券研报指出，2024年三季度淡季行业价格竞争较为激烈，申通单票快递价格约2.01元，同比下降5.2%。但尽管单票收入下降，申通快递三季度单票扣非净利表现仍然比较稳定，为0.03元。中邮证券近期研报则对申通给出了买入评级，其中提到申通2024年前11月业务量同比增长29.6%，单票运输及分拣成本均实现明显下降。
除了单价PK，申通和韵达在业务量上也比较接近。2024年前11个月，韵达快递的业务量合计为214.63亿票，只比申通多了不到10亿票，这相当于申通约半个月的业务量。
因此，规模提升是申通快递的重点战略，其产能扩张策略为申通快递提升了规模，进而为降本增效带来空间，这也是申通快递净利润提升的原因之一。在2023年的申通快递30周年庆典上，申通快递董事长陈德军曾提到过，近几年已投入超百亿元建设和升级枢纽，并表示将持续加大投入基础设施建设。
不断加大基建投入，带来了产能的大幅提升。
2025年1月3日，申通快递总裁王文彬在申通快递山东省区2025年网络保障大会上指出，去年（2024年）申通快递整体产能达到7500万单/日，单量同比增长近30%。财报显示，2023年申通快递的整体产能为日均6000万件。
图源：企业财报
但持续的投入也伴随着债务负担上升，2019年~2023年，申通快递的流动负债从46亿元提升到100亿元；2024年前三季度，申通快递流动负债已超111亿元，总负债超150亿元。此外，国信证券研报数据显示，申通快递2024年前三季度资本开支为23.5亿元，而2023年同期资本开支为21.4亿元。
尽管如此，申通快递产能扩张的节奏仍未停下。申通快递常务副总裁韩永彦在2024年全国网络大会上曾透露，“未来三年将打造一张日均承载1亿件包裹的快递网络。
知名经济学家宋清辉表示，“这种以价换量的策略在短期内可能会带来市场份额的增加和净利润的增长。从长期来看，如何在保持价格竞争力的同时，提高盈利能力和运营效率，是申通快递需要面对的挑战。”
快递小哥“模糊”的社保
在净利润连续上涨的同时，外界也很关注快递员工的待遇问题。
但对比财报不难发现，申通快递的职工薪酬在营收比例中并不高。财报显示，2023年申通快递的职工薪酬成本约34.67亿元，占总成本仅8.84%，比例同比下降；2023年申通总营收409.2亿元，职工薪酬占总收入的比重也不到10%。
相比之下，顺丰快递在2024年上半年员工的人力成本达到了535亿元，占总收入的41.11%，人力外包成本约464.26亿元。
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而对于外界最为关注的快递小哥社保问题，申通对此也暂未有明确的回复。有投资人向申通快递董秘办咨询上述问题时，董秘办相关人士回复称，对快递员社保缴纳问题“不是很了解”。
而BOSS、智联等招聘平台上，申通快递员的招聘信息和商家对五险一金的缴纳也不统一。比如BOSS招聘平台上，“申通快递有限公司”只强调了薪资待遇多劳多得，有节假日补贴，但未明确社保缴纳情况，北京鹏起申通货运代理有限公司则明确提供完善的社保；智联招聘上，韵达、顺丰等招聘信息则明确表示缴纳社保。
图源：BOSS、智联等招聘平台
去年，全国人大代表、湖北顺丰速运有限公司分部经理汪勇曾在采访中坦言，快递员的社保待遇问题比较突出，“五险一金”并没有覆盖所有快递员，有的公司甚至连基本的工伤保险都未能提供。
需要注意的是，申通快递早些年的网络加盟模式让申通迅速成长为国内头部快递公司，至今仍以加盟网络为主要模式。因此，申通快递旗下很多网点也有外部合作公司，这些公司是否为员工缴纳社保也难以统计。
申通快递董事长陈德军曾在申通快递2024年全国网络大会上表示，“各位兄弟网点必须跟进总部不掉队，申通的网络一定是大家好才是真的好！”申通快递总裁王文彬还强调“我为人人，人人为我”的企业理念。
在上述理念加持下，申通快递员工的社保问题更应完善。
申通陈德军兄妹的“造富路”
从5万元到130亿
申通快递由陈德军、陈小英及其前夫聂腾飞（已离世）一手打造，实控人陈德军、陈小英为兄妹关系。
1993年，23岁的陈德军和家人在杭州开启了创业之旅，是国内最早创立的民营快递公司。从几辆自行车起步，到2016年借壳艾迪西完成上市，申通快递成为快递行业最先登陆A股的公司。如今的申通快递市值165.3亿元（截至1月16日收盘）、营收超400亿元，但申通快递的发展也经历了很多问题。
陈德军2023年在接受“桐庐新闻网”采访时曾表示，几十年间，我们走了很多弯路，才有了今天的成就，并不是一开始就有规划的，当时的愿望是“有一天能有五万元就满足了”。
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2019年，阿里巴巴投资46.6亿元，入股申通快递控股股东公司，间接获取申通14%股权。也在是2019年，陈德军、陈小英兄妹开始进入胡润百富榜，其财富最高排名是2020年，陈德军、陈小英以134亿元的财富位列《2020新财富500富人榜》第224位。
阿里巴巴入股后，申通快递进行了一系列的扩张和改革，2020年，申通快递依托阿里、菜鸟数智化能力，申通信息系统实现全面上云；2021年，申通与盒马在湖南、湖北开始合作网格仓业务，并完成多个产能提升项目；2024年，申通明确未来3年打造出承载日均1亿票快递的网络目标。
申通快递在国内民营快递行业中的地位堪称“老大哥”，衍生出了“三通一达”另外三家快递公司。
1998年申通创办人之一的聂腾飞意外去世之后，弟弟聂腾云离开申通创立了韵达快递；陈德军的初中同学张小娟曾是申通快递的财务会计，在张小娟的影响下，其丈夫余渭蛟创办了圆通快递；陈德军的另一个同学赖梅松于2002年创立了中通快递，他的联合创办人桑学兵曾是申通快递一级站点的总负责人。
因为“三通一达”的创始人大部分为桐庐人，彼此或为同学，或沾亲带故，因此“三通一达”也被业内称为“桐庐帮”。
但申通快递尽管是最早的民营快递公司，还借助阿里巴巴进行变革，但申通快递在和中通、圆通、韵达的竞争中仍有差距。
图源：罐头图库
此外，申通快递自2019年引入阿里巴巴战投后，虽然营收上涨较快，从230.9亿元增至2023年的409.2亿元，但其毛利率和净利率相比之前下降幅度较大，毛利率从10.48%下降到2023年的4.18%。2024年申通的净利润水平有所提升，但仍未达到历史最高水平。
同时，近年来陈德军、陈小英的财富估值也有所下降。2024年10月，陈德军以80亿元财富位列《2024年·胡润百富榜》第656位，陈小英则以50亿元财富位列《2024年·胡润百富榜》第1019位。
在申通“日均1亿件包裹”的产能目标下，申通快递在“三通一达”的排名能否超越韵达，甚至抢到第二把座椅？陈德军又能否实现财富新高？
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