同程旅行绩后涨超7% 中金维持跑赢行业评级

　　同程旅行（00780）绩后涨超7%，截至发稿，股价上涨4.58%，现报20.56港元，成交额3.831亿港元。

　　同程旅行发布业绩。财报显示，2025年上半年，同程旅行实现营收90.5亿元，同比增长11.5%；经调整EBITDA23.4亿元，同比增长35.2%；经调整净利润15.6亿元。值得注意的是，2025年上半年，同程旅行包括线上度假在内的其他收入达到13.6亿元，同比增长24.1%。

　　中金发布研报称，维持同程旅行（00780）25/26年收入和盈利预期，维持跑赢行业评级，维持目标价23港元（对应15x/12x 25e和26e Non-IFRS市盈率），上行空间为17%，公司目前交易于13x/11x 25e/26e Non-IFRS P/E。同程旅行2Q25收入同增10%至46.7亿元，略高于市场预期0.6%，主要系酒店收入和其他收入超预期；Non-IFRS归母净利润7.7亿元，超市场预期3.3%，对应16.6% Non-IFRS净利润率，系营销费用效率提升。