宁德时代旗下一矿区停产，碳酸锂持续大涨

周内(8月11日至8月15日)，国内大宗商品期货涨跌不一，碳酸锂、棕榈油领涨，集运欧线领跌，黑色系板块与基本金属板块小幅震荡。

就国内期货市场具体来看，能源化工板块，燃油周下跌2.71%、原油下跌0.71%、碳酸锂上涨12.92%；黑色系板块，焦炭周下跌0.26%、焦煤上涨0.24%、铁矿石上涨0.32%；基本金属板块，沪银周下跌0.80%、沪镍下跌0.48%、沪铜上涨0.73%；农产品板块，生猪周下跌1.66%、豆粕上涨1.39%、棕榈油上涨5.11%；航运板块，集运欧线周下跌4.35%。

锂价震荡，停产扰动推升价格

本周，宁德时代在互动平台确认枧下窝矿因采矿许可证到期停产，市场对碳酸锂供应担忧发酵，碳酸锂价格大幅上涨。

供给端，枧下窝矿停产，市场对其他7家采矿证未到期的矿企是否会停产有不同预期，此外青海中信国安盐湖停产，供应端的扰动仍未平息。目前宜春锂矿停产由于锂辉石产线补充，以及加工厂自有原料库存，现阶段影响有限，碳酸锂周度产量再创新高，供应压力维持。6月智利出口中国碳酸锂约1.02万吨，7月海外供给压力较小。2025年7月智利碳酸锂出口数量为2.09万吨，环比增加43%，同比增加4%。其中出口到中国1.36万吨，环比增33%，同比减少13%。

需求端，7月，新能源汽车及锂电需求同比增速有所放缓，需求仍处于高位。新能源汽车产销分别完成124.3万辆和126.2万辆，同比分别增长26.3%和27.4%。动力电池装车量55.9GWh，环比下降4.0%，同比增长34.3%。其中磷酸铁锂电池装车量44.9GWh，占总装车量80.4%，环比下降5.3%，同比增长49.0%。此外，下半年消费旺季临近，8月主机厂将开始备货，从而拉动对动力电芯的需求；澳洲、欧洲户储补贴政策带动海外增量释放，储能需求仍保持强劲增长态势。

库存方面，本周国内库存小幅去库，国内碳酸锂周度库存报142256吨，环比上周-162吨(-0.1%)，库存主要由加工厂向中下游环节流动；广期所碳酸锂注册仓单继续回升至超2万吨。

混沌天成研究院表示，整体来看，碳酸锂供需格局尚未充分改善，在供应端扰动落地前，碳酸锂价格预计维持剧烈波动。后续若产量缩减被证实，碳酸锂价格或仍有上行空间，若锂辉石产线产量持续上升弥补减量，则碳酸锂价格或有回调。

行情波动料加剧

五矿期货分析师同样认为近期供给侧将是市场焦点，消息面带来的情绪波动显著大于基本面实质变化，锂价回升将带动非洲、澳洲等地硬岩资源供应，填补国内矿山缺口，国内碳酸锂去库幅度有待观察。当前资金博弈不确定性高，建议投机资金谨慎观望，碳酸锂持货商结合自身经营可适时把握进场点位，后市需留意产业链信息和市场氛围。

海证期货分析师提到，除了已经落地的减产外，下一个关键时点是9月30日储量核实报告提交，在此期间需要关注冶炼厂生产变动，其将会增加行情波动。从长远来看，海外锂矿仍在上调2026财年产量目标，并进一步压低单位FOB现金成本。叠加国内也有新项目在投产，云母端若发生大规模减产，拉动价格抬升后会吸引辉石产线产量释放(目前周度开工率66%)，因此碳酸锂价格在上方也会有压力。

SFC