美国政府放松对中国AI芯片出口管制，这既满足了英伟达自身业绩需求，也符合中国企业的利益，某种程度上甚至也符合美国政府的利益
英伟达创始人兼CEO（首席执行官）黄仁勋再一次掀起了“中国旋风”。7月中旬，黄仁勋抵达中国。这是他2025年第三次到访中国，前两次分别是1月和4月。
7月16日下午，黄仁勋在北京接受了《财经》等媒体的采访。他针对英伟达恢复对中国出口H20芯片，英伟达在全球面临的替代和竞争等问题做出了回应。
《财经》问黄仁勋，英伟达已经对中国重新销售H20芯片。他是如何在中国、美国政府之间保持平衡？黄仁勋说，我没有平衡任何事情。我需要和美国政府保持良好关系，我需要和中国政府保持良好关系。我需要和英国、法国、德国、日本乃至全球各国政府都保持良好关系。
黄仁勋解释，英伟达是一家巨大的全球化企业，创造的技术是每个国家都渴求的。这创造了英伟达与各国政府接触的机会。各国政府希望更多了解英伟达，了解英伟达的技术，以及如何能帮助他们的人民。这为英伟达与他们沟通打开了一扇门。“我越是向他们介绍我们的公司和技术，他们就越能制定出对他们国家有益的政策和法规。”
关于美国政府官员称H20是“过时的芯片”的说法，黄仁勋回应称：我有很多“孩子”，我不会给他们排序。这些产品是为不同使用场景设计的。H20的优点之一是它的系统内存带宽非常大且效率极高。DeepSeek、Qwen和Kimi等创新架构非常适合H20。
今年4月9日，中美关税战期间，美国政府曾通知英伟达，向中国（包括香港和澳门）出口H20芯片必须获得出口许可。这意味着英伟达向中国出口H20芯片受到限制（报道详见《美国政府限制英伟达对华销售H20芯片》）。
7月15日，英伟达官网发布消息称，英伟达正在向美国政府提交重新对中国销售H20芯片的申请。美国政府已经向英伟达保证将发放许可证。英伟达希望尽快开始发货（报道详见《英伟达宣布恢复对中国销售H20芯片》）。
今年5月末，美国政府在中美日内瓦经贸会谈后，陆续新增出台多项对华歧视性限制措施——其中包括AI芯片出口管制、停止对华芯片设计EDA（芯片设计自动化软件）、宣布撤销中国留学生签证等。
随着6月的中美伦敦经贸会谈取得进展，7月以来美国政府放松了芯片设计EDA、中国留学生签证的管制，并适度放松了对中国的AI芯片出口管制（报道详见《美国取消对华芯片EDA软件出口限制，新思、楷登、西门子恢复供货》）。
中国商务部新闻发言人6月27日曾就伦敦经贸会谈成果表示，中方将依法审批符合条件的管制物项出口申请。美方将相应取消对华采取的一系列限制措施。期望美方与中方相向而行，按照两国元首6月5日通话重要共识和要求，进一步发挥好中美经贸磋商机制作用，不断增进共识、减少误解、加强合作，共同推动中美经贸关系健康、稳定、可持续发展。
不可放弃的中国市场
在恢复对中国大陆出口H20芯片之后，美国东部时间7月15日，英伟达股价大涨5.91%，收盘价170.7美元。当日英伟达总市值4.17万亿美元，突破历史新高。英伟达目前是全球首家，也是唯一一家市值突破4万亿美元的公司。
中国市场是英伟达不可放弃的重要一部分。这里有字节跳动、腾讯、阿里科技巨头，它们都是英伟达H20芯片的重要买家。比亚迪、吉利、蔚来、小鹏、理想、小米等汽车厂商也是英伟达汽车芯片的重要客户。
英伟达2025财年（约为2024年，英伟达的财年为每年1月末-次年1月末）报告显示，它在中国大陆（英伟达财报中的中国大陆市场含中国香港地区）收入171亿美元，同比增长66%。中国大陆地区在英伟达营收大盘中的占比为13.1%。美国出口管制导致英伟达中国大陆地区收入占比已连续三年下滑。
《财经》通过多位供应链人士了解到，保守计算，2024年中国市场英伟达H20系列芯片出货量约为60万-80万枚。某主流国产AI芯片出货量约为30万-40万枚。也就是说，英伟达在中国市场的份额远超60%。
国际市场调研机构Omdia 2024年末报告显示，2024年英伟达Hopper（包括H100、H200，以及特供中国市场的H20）系列芯片全球最大买家分别是微软（48.5万枚）、字节跳动（23万枚）、腾讯（23万枚）、Meta（22.4万枚）、亚马逊（19.6万枚）、xAI（19.6万枚）、谷歌（16.9万枚）。
美国政府过去几年的芯片出口管制，对英伟达在中国的业务造成了重大影响。
黄仁勋对包括《财经》在内的媒体表示，出口管制是英伟达无法控制的事情，它可能会对英伟达的业务造成相当大的干扰。英伟达的工作只是告知政府，他们制定政策可能会带来意想不到的后果。但同时要认识到，最终政策和法规是他们决定的。英伟达只能影响他们，尽一切所能为他们提供事实。“除此之外，就超出我们的控制范围了。我们只能适应。”
英伟达2025年一季度财报曾提到，H20出口限制预计会使得二季度收入减少80亿美元。H20恢复出口后，市场一个关注重点是，英伟达的收入能否被弥补？
黄仁勋回答说，其中有几个未知数。一是客户何时会下新订单？他们的需求是否改变了？因为旧订单已经取消了。二是英伟达必须重启供应链，而启动供应链需要时间。他目前无法确定英伟达能有多少订单，也不确定能有多少供给。但他会尽力缓解客户的“算力焦虑”。
面临中美持续不断的贸易冲突，英伟达将在中国持续投资，还是维持现状？
黄仁勋的回应是，如果你想维持现状，你就必须加大投资。市场发展如此之快，竞争如此激烈，竞争对手没有一个在维持现状，他们都在加大投资。所以英伟达必须每天都不断进步。中国是第二大技术市场，并且发展迅速。所以这是一个非常重要的市场，充满活力。我们在中国有非常优秀的客户，我们希望能够服务他们，并将继续这样做。
在中美博弈中找到平衡
黄仁勋在公开场合曾经反复强调一个核心论点——过于严苛的出口管制不仅会损害美国企业的利益，更会倒逼中国加速自主研发的进程。从长远来看，这反而会削弱美国在全球技术生态中的主导地位。说服美国政府放松出口管制，也对英伟达的业绩是有帮助的。
事实上，黄仁勋在中美战略博弈的夹缝中，不断在寻找双方都可接受的微妙平衡空间。最终结果是，美国政府放松对中国AI芯片出口管制，这既满足了英伟达自身业绩需求，也符合中国企业的利益。这在某种程度上甚至也符合美国政府的利益。
今年4月，美国商务部工业安全局限制英伟达对中国大陆出口H20芯片后，黄仁勋旋即访华，与中国政府高层连连会面，强调英伟达坚定不移服务中国市场的立场。
英伟达官网7月15日消息显示，黄仁勋近期在华盛顿与美国总统特朗普及美国政策制定者见面，重申了英伟达会支持政府创造就业，加强美国人工智能基础设施和本土制造业，确保美国在全球AI领域的领先地位。黄仁勋还在北京与中国政府官员会面，探讨AI如何提升生产力，推进安全可靠的人工智能并造福全人类。
黄仁勋认为，中美两国在AI领域有相互合作和学习的空间。他对《财经》等媒体表示，任何一所房子里总有容纳两个人的空间。他对美国将继续保持活力抱有十足的乐观。而中国也将充满活力并持续发展。
黄仁勋在现场透露，他在来中国一周前曾前往华盛顿，并告诉美国总统特朗普他将出访中国。特朗普称，很高兴他能为英伟达庆祝4万亿美元市值的里程碑，并祝他旅途愉快。
美国政府虽然暂时放松了对中国的芯片出口管制，但核心目标并没有改变——让中国的AI芯片和美国之间保持代际差。
美国政府的控制手段包括但不限于：避免中国获得EUV光刻机；避免中国获得台积电16nm以下工艺制程的AI芯片代工；允许中国获得性能相对更弱的AI芯片，但试图借此挤压中国国产AI芯片的市场份额。
摩根士丹利5月5日研报预测曾分析称，中国的芯片产能扩张仍然存在一些瓶颈，但2027年中国AI芯片自给率将有望达到82%。一种行业内常见的观点是，想要延缓中国AI芯片的国产替代进程，最佳方式反而是放松对中国的AI芯片出口管制。
美国商务部长霍华德·卢特尼克（Howard· Lutnick）7月15日公开解释了为何允许英伟达对华出口H20芯片。他说，H20是英伟达“第四好的芯片”，它比美国公司使用的芯片要慢。美国希望“让中国开发人员依赖美国的技术栈”。
黄仁勋在接受《财经》等媒体采访时反驳了“H20不是英伟达最好的芯片”这一说法。他说，我有很多“孩子”，我不会给他们排序。这些产品是为不同使用场景设计的。H20的优点之一是它的系统内存带宽非常大且效率极高。DeepSeek、Qwen和Kimi等创新架构非常适合H20。
美国总统科学技术顾问委员会主席主管大卫·萨克斯 （David Sacks）则公开解释，这可以让美国在海外更有效地竞争，避免中国科技巨头华为在全球市场争夺更大份额，“如果你不让这些国家购买美国技术，就是在把他们推向中国的怀抱。”
虽然暂时放开供应性能更弱的H20芯片，半导体产业咨询机构集微咨询资深分析师王凌锋的判断是，芯片制造和半导体设备方面，美国的控制只会越来越紧。换句话说，美国不会让中国获取EUV（极紫外光刻）光刻机、台积电先进AI芯片代工。
中国AI芯片如何适应变局？
过去两年，美国芯片多轮出口管制倒逼中国企业不断强化自身AI芯片自研能力。目前，华的昇腾、百度昆仑芯、海光DCU、寒武纪都是英伟达的国产替代方案。
一位芯片技术人士今年4月末曾对《财经》表示，从拜登政府到特朗普政府，美国每一轮出口管制都在倒逼中国提升AI芯片的自研意志和自研能力。这具体表现为，无论是央国企还是科技公司，都在更多采购、使用国产AI芯片，把国产AI芯片用于训练、推理。让国产AI芯片从能用变得好用，已经是中国产业界的共识。
目前，华为的昇腾910系列芯片已经是中国企业使用最广泛的国产AI芯片。对英伟达来说，华为等中国公司AI芯片的竞争无法被忽视。
黄仁勋对《财经》等媒体表示，华为拥有出色的设计，拥有卓越的系统工程、网络工程、硅光子技术，他们还提供自己的云服务。英伟达只是一家芯片、系统和软件公司，不提供自己的云。而华为提供自己的云，所以他们可以完全依靠自己进入市场。这是一种非常强大的能力。英伟达会尽自己所能向所有竞争对手学习。
但他认为，英伟达有无可替代的优势。英伟达是世界上少数几家能够将视野从算法贯穿到系统软件，再到网络和芯片架构的公司之一。世界上从来没有任何一家公司能将如此多的技术集于一个大脑之中，并能如此迅速地在整个技术栈上进行创新 。
面对H20芯片解禁，中国市场不乏担忧声音。一种观点是——国产AI芯片会面临挑战。
英伟达H20虽然是一款被“阉割”过的芯片，但其性能、性价比仍比大部分国产AI芯片更高。H20的CUDA软件生态也更为领先。H20芯片解禁后，会给国产芯片带来竞争压力。
中国科学院计算技术研究所研究员张云泉向《财经》表示，中国企业不必悲观，引入H20的竞争并不是坏事。对企业来说，谁好用就用谁，选择权更大了。他同时强调美国仍未放松对中国高端AI芯片的出口。对中国来说，高端芯片必须加强自研。
但压力也会带来动力。一位中国半导体产业人士的看法是，如果没有英伟达作为“鲶鱼”逼迫中国芯片厂商提升工艺，中国芯片厂商很容易原地踏步，躺在国产替代的政策红利中不思进取。这就像早年引入特斯拉，才彻底激活了中国的新能源汽车产业。
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