港股罕见！首钢朗泽IPO两度“临门撤脚”背后：融资打新者每笔损失100港元，涉诉或牵连公司原料供应

　　短期内两度推迟发售并退回投资者的股款，这在港股IPO（首次公开募股）过程中十分罕见。而近期，首钢朗泽（HK02553）就因为这样的操作引来市场关注。

　　首钢朗泽最初的挂牌上市日期定为7月9日，因涉诉退回股款后，随即再次招股并定于7月15日上市。但到了7月11日，首钢朗泽公告再次延迟全球发售和上市，并二度退回股款。

　　“第一次（推迟），以为是想避开（7月9日）5家公司同时上市。第二次不懂为什么撤销，不知道是否故意的。”对于首钢朗泽这一“反复横跳”行为，有投资者向《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）表示，自己是以现金打新，没有任何损失；若是融资打新，每次将损失100港元手续费。

　　每经记者查询发现，在港股IPO过程中，绝大多数券商对融资申购收取100港元/笔的固定手续费，无论投资者是否中签均需支付。

　　此外，每经记者梳理首钢朗泽近期的招股经过发现，此次诉讼事件可能还会影响到该公司生产设施的原材料供应。

　　罕见操作：两度推迟发售并退股款

　　6月27日，首钢朗泽通过港交所聆讯，公司原预期定价日为7月7日，预计于7月9日上市。

　　就在当日，首钢朗泽控股子公司宁夏首朗吉元新能源科技有限公司（以下简称宁夏首朗）的第二大股东海南吉元君熠生物科技有限公司（以下简称海南吉元），在宁夏平罗县人民法院提起了民事诉讼。天眼查显示，首钢朗泽持有宁夏首朗58%股份，海南吉元持有宁夏首朗其余42%股份。

　　7月2日晚间，首钢朗泽公告称，于6月27日登记招股章程后收到一份民事起诉状，公司被列为被告，因此公司将延迟全球发售及上市，并退回申请股款。不过在此次公告中，首钢朗泽未描述更多信息，仅表示诉讼由公司一家主要经营子公司的一名股东提起。

　　7月5日，《每日经济新闻》报道（新闻链接：《低碳技术公司首钢朗泽重启招股 涉诉细节曝光：“1.6亿元投资+产品定价权”纷争》）证实了首钢朗泽提起诉讼的正是海南吉元。每经记者当日以投资者身份询问了首钢朗泽方面人士，其表示，诉讼是因海南吉元有不合理诉求，公司正在处理中。

　　7月7日上午，首钢朗泽刊发了补充招股章程，对诉讼进行详细说明，并定于7月7日至10日再次招股。

　　7月11日上午8时许，首钢朗泽公告称，公司的H股将于7月15日起进行买卖。不过仅几个小时后，首钢朗泽再次公告宣布，由于此前的诉讼纠纷仍在持续，将延迟全球发售和上市，并退回申请股款。

　　至此，首钢朗泽两次招股又两次退回股款。

　　事实上，在港股IPO招股阶段暂停过的公司不止首钢朗泽。2022年8月7日，乐华娱乐（HK02306）通过港交所上市聆讯，并公告于同年9月7日挂牌上市。但在原定上市日期前数日，乐华娱乐却公告延迟全球发售，直至2022年11月16日再次递交招股书，并于2023年1月19日登陆港交所。巨星传奇（HK06683）也有相似经历，其于2023年5月24日通过港交所聆讯，并定于同年6月13日上市，但同样“临时”宣布延迟，直到2023年7月13日，巨星传奇才在港交所挂牌上市。

　　纠纷焦点：1.6亿元投资与定价权之争

　　在7月7日的公告中，首钢朗泽表示，海南吉元一直对在宁夏首朗的投资回报不满，希望撤出在合资公司中的投资，双方就此事长期沟通。不过首钢朗泽一方认为，依据法律规定，海南吉元无权要求公司或第三方购买其在宁夏首朗所持的股份。

　　记者注意到，在6月提起的民事诉讼中，海南吉元指控了首钢朗泽的两项行为：一是在未先通知海南吉元的情况下，将宁夏首朗管理的生产设施投资金额增加约1.6亿元；二是未经宁夏首朗董事会或股东大会批准，首钢朗泽一方擅自设定该公司的乙醇产品售价。

　　海南吉元要求，禁止首钢朗泽一方单方面作出重大投资和定价决策，并为宁夏首朗股东建立合规的决策机制。

　　公告中展示的律师意见认为，前述增加约1.6亿元投资的董事会决议案，经过全体董事（包括海南吉元委任的两名董事，其中一人是海南吉元实控人）一致通过。就产品价格问题，根据相关法律和规定，海南吉元等股东可以通过股东会行使表决权和了解、监督公司运营，无权直接参与日常经营管理。

　　首钢朗泽认为，综合资料和律师意见，海南吉元提出的诉讼缺乏法律依据，且向公司成功提出申索主张的可能性较低，对方提出的指控应予驳回。

　　涉诉余波：原料供应或存隐忧

　　首钢朗泽的主要产品是乙醇、微生物蛋白等低碳产品，主要原料是工厂的含碳工业尾气。每经记者注意到，首钢朗泽本次纠纷在诉讼之外，或出现了原料（含碳工业尾气）供应问题。

　　宁夏吉元冶金集团有限公司（以下简称宁夏吉元）是宁夏首朗的工业尾气供应商，该公司和海南吉元受同一股东控制。在6月末海南吉元提起诉讼后，自7月1日开始，宁夏首朗的生产设施开始了为期1个月的年度检修。

　　每经记者留意到，首钢朗泽在全国共有4处生产设施，其中部分设施近两年有过停产经历。其中，宁夏首朗的设施在2023年停产56天，在工业尾气供应商的突发性生产故障得到修复后，2024年未发生类似原因的暂停供气情况。

　　首钢朗泽曾预计，2025年及2026年工业尾气供应商生产计划保持稳定，这很可能会带来可靠的供气。公司管理层认为，上述有关停产为一次性事件，且日后不大可能再次发生。

　　那么，自7月1日开始的宁夏首朗设施检修，是否与此次诉讼事件有关？7月14日，每经记者向首钢朗泽方面人士和海南吉元相关负责人分别联系求证，但均未得到有效回应。

　　首钢朗泽在公告中称，宁夏首朗已在6月29日和新尾气供应商达成协议，以备不时之需。目前预计连接新尾气供应商的管道在10月完成建设。首钢朗泽表示，尽管供气和诉讼无直接关联，但如果宁夏吉元停止供应工业尾气，宁夏首朗生产设施将于8月至9月期间停产。