完善制度包容性适应性 提升市场吸引力竞争力

专题：2025陆家嘴论坛召开，央行、金融监管总局、证监会等发布重磅政策

　　证券时报记者 吴少龙

　　让科技创新在资本沃土中破土而出，于产业潮头拔节生长，终成支撑高质量发展的参天大树。6月18日，证监会主席吴清在陆家嘴论坛上宣布了一系列改革措施，通过资本赋能与制度创新的双轮驱动，以更大范围的政策“及时雨”浇灌创新生态，推动科技创新与产业发展深度嫁接，为科技创新企业从幼苗到乔木的成长周期注入全链条培育动能。

　　科技创新与产业融合亟须破壁攻坚，资本市场改革正逢其时。当前，全球技术演进步履迅猛，今日前沿，明日或陈旧，资本支持若节奏迟滞，技术成果或将错失窗口期而凋零于实验室。面对“科技创新”的独特生命周期，研发投入漫长、产业化前景不明朗、失败风险如影随形，传统金融体系风险规避的本能常于此望而却步。因此，发挥多层次资本市场的枢纽功能，正是让创新要素奔腾交汇的关键钥匙。此次宣布的一系列改革措施将金融活水精准“浇灌”于科技创新的核心领域，打通创新链与资金链间的“任督二脉”，是资本市场因时而动的锐利回应。

　　改革构建完整创新循环机制，精心铺设科技要素通向产业疆场的多维路径。发挥科创板示范效应，加力推出进一步深化改革的“1+6”政策措施；创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市；加快推出科创债ETF，盘活科技创新领域存量资产……一系列措施提升制度的包容性和适应性，以深化科创板、创业板改革为抓手，以发展多元股权融资为重点，让科技创新的成果更早沐浴资本阳光，推动资本市场助力创新价值的关键突破。

　　将资本枢纽升级为创新系统之核，未来仍需全方位深耕厚植，使资本市场成为驱动创新的澎湃中枢。正如吴清所说，上市是起点不是终点，融资是工具不是目的。当下资本市场的改革接力棒远未抵达终点，如何进一步深化各层次板块的协同，实现企业全生命周期的无缝资本供给；如何锻造精准高效的科技创新风险定价机制，让资本敢于识别并拥抱“科技创新”深海的未知宝藏；如何构建更加开放包容的资本市场生态，让全球投资者顺畅充分地分享中国创新发展机遇……一个个课题仍需仰赖改革，以推动多层次资本市场更好适应新时代科技创新需求。唯有如此，才能让资本市场不仅输送资金，更能营造一个滋养新质生产力壮大的生态雨林。

　　如同热带雨林需要土壤、阳光、水分的系统滋养，中国经济的高质量发展、新质生产力的培育同样需要资本市场实现系统性升级。中国资本市场定能蓬勃出一片科技与产业深度交融的创新森林。