日交易量占全球15%！明讯银行CEO：中国股市已相当成熟，关键在于“耐心资本”比例

专题：2025陆家嘴论坛召开，央行、金融监管总局、证监会等发布重磅政策

　　6月18日下午，在2025陆家嘴论坛“全体大会三：推动资本市场持续稳健发展”上，明讯银行有限公司首席执行官Philip BROWN在谈及资本市场国际合作时表示，当前中国资本市场面临的诸多挑战，不仅关乎中国资本市场，也是欧洲面临的课题。美国资本市场占据全球市值50%，而欧洲正面临IPO匮乏、企业赴美上市的局面，如何有效应对成为中欧共同关注点。这与潘功胜行长今早提及的美元主导地位及建立全球平衡体系的重要性高度相关。

　　Philip BROWN指出，中国资本市场吸引了外资参与，虽然市场波动性很大，但中国市场确实发展得非常快。众多中国客户已相当成熟，拥有优秀的投资策略，广泛涉足结构性产品、私募投资，并积极运用回购融资。

　　就中国股市而言，上周一项调查显示，其日交易量占全球15%，是仅次于美国的全球第二大市场。从规模看，中国股市已相当成熟，关键问题在于交易中“耐心资本”与“非耐心资本”的比例，以及如何构建更完善的养老基金和激励机制以吸引更多长期资本。欧洲同样通过长期养老储蓄计划来支撑其股市发展。

　　我们看到大量全球客户投资中国，但这存在不平衡性——中国企业在海外投资相对较少。中国拥有全球规模前三的债券市场，然而外资参与度很低：日本、美国、英国的政府债券外资占比分别为12%、24%、32%，而中国仅为2.7%。中国在利用政府债券作为担保品以降低风险方面，有很大空间。

　　欧洲债券市场历史上曾发行过大量人民币债券，这有助于全球化市场发展。维持全球化至关重要，全球资本流动支持着成熟与新兴市场的项目融资，推动经济发展，并在过去几十年助力数亿人脱贫。例如，我们于2018年与乌克兰建立了融资渠道，并在后续危机中持续支持其医院、学校的运营。作为金融基础设施提供者，我们深知自身责任，并持续致力于解决相关问题。未来会持续关注数字安全、人民币国际化及绿色金融等关键领域。