专题：巨子生物陷“造假门” 旗下可复美重组胶原含量遭质疑
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来源：环球老虎财经app
5月26日，巨子生物开盘跌8.6%，而股价的过激反应或与近日美妆博主“大嘴博士”炮轰公司旗下明星产品可复美涉嫌造假有关。事实上，作为重组胶原蛋白界的“顶流”，巨子生物身上的争议一直不少。此次巨子生物陷入“疑似造假”漩涡，也让背后的实控人范氏家族被动卷入舆论场中。
巨子生物旗下产品遭遇美妆博主“打假”。
5月26日，巨子生物开盘跌8.6%，随后跌幅收窄，截至收盘跌4.04%，报73.6港元/股，最新市值788.2亿港元。
消息面上，5月24日，美妆博主“大嘴博士”质疑巨子生物旗下品牌可复美的产品“可复美重组胶原蛋白肌御修护次抛精华”重组胶原蛋白含量不足，认为其涉嫌严重造假。
当日晚间，可复美便通过官方微博账号火速回应，称相关指控“严重失实”，公司不存在任何成分造假或隐瞒行为，并公布多批次自检结果，显示产品经检测合格。
这场网红与上市公司的“对决”，将巨子生物再次推上了风口浪尖。
据悉，巨子生物有“重组胶原蛋白第一股”之称，由现西北大学副校长范代娣与严建亚共同创立，公司颇受资本青睐，今年以来，公司股价已上涨超47%，范代娣夫妻也借此成为了新晋陕西首富。
巨子生物陷“疑似造假”漩涡
被网红质疑产品“疑似造假”后，巨子生物选择硬刚。
5月24日晚间，巨子生物旗下品牌可复美在其官方微博上发布“告消费者书”，声明称，针对所谓“巨子生物涉嫌严重造假”“重组胶原测不到”等不实指控，公司予以严正驳斥并坚决否认。
同时，事件发生的第一时间，公司已对相关产品进行检测，多批次检测结果胶原蛋白含量均大于0.1%，与网传的“0.0177%添加量”严重不符。
此外，声明还提到，从4月中旬至今，可复美及巨子生物经历了多轮有组织的黑公关攻击。已经收集并固定了相关证据，会尽快启动法律程序，将依法追究造谣者的法律责任，以维护公司的合法权益以及消费者和投资人的利益。
据悉，当日早间，美妆博主“大嘴博士”在多个社交平台发布了《巨子生物疑似造假？！重组胶原竟然测不到胶原！》的图文、视频。
该博主称其通过HPLC高效液相色谱氨基酸定量法检测巨子生物旗下一款名为“可复美重组胶原蛋白肌御修护次抛精华”，检测结果显示重组胶原蛋白含量仅0.0177%，且缺乏胶原蛋白的关键成分甘氨酸，而该款产品的配方设计显示，胶原蛋白在成分表中排名靠前，不是微量成分，按照我国化妆品标签标识规范要求，凡标注为“非微量添加”的成分，其添加量必须高于0.1%。
据此，“大嘴博士”认为，巨子生物该款产品，涉嫌虚假标注与夸大宣传。同时，其还对巨子生物“Mini小分子胶原蛋白”是否存在夸大宣传等提出了质疑。在可复美回复后，“大嘴博士”也进行了进一步回应，称“请用科学数据公开讨论”。
双方的“硬刚”也将巨子生物推上了风口浪尖，导致公司在5月26日开盘跌8.6%，市值一度蒸发80亿港元，不过随后公司跌幅收窄至4.04%，收报73.6港元/股，最新市值788.2亿港元。
而造成如此大的“舆论危机”，主要是由于这款“可复美重组胶原蛋白肌御修护次抛精华”是巨子生物旗下第一大产品线“可复美”的明星单品，在可复美淘宝官方旗舰店中已售100万+。
可复美是巨子生物的业绩支柱，财务数据显示，2023、2024年，可复美分别实现销售收入27.88亿元、45.42亿元，占总营收的比重分别达79%、82%。
“风波”不断的巨子生物
似乎是“人红是非多”，近年来围绕在巨子生物身上的争议一直不少。
5月17日，华熙生物在其官方微信公众号发布《概念总在重演，科技永远向前》的文章，斥资市场流行的鼓吹透明质酸过时，吹捧重组胶原蛋白的行为。在文中，华熙生物直接“点名”10篇研报，共涉及9家券商，包括信达证券、华泰证券、方正证券、平安证券等等。而这10篇研报，几乎都提到了被称为“重组胶原蛋白第一股”的巨子生物。
据悉，华熙生物与巨子生物分别是透明质酸和重组胶原蛋白界的两大巨头，华熙生物疑似“炮轰”券商拿其与巨子生物进行不客观对比，而这自然引发了市场的广泛讨论。
此外，更早些时候，可复美还被曝出“EGF添加门”事件。消费者投诉 【下载黑猫投诉客户端】称其产品含违禁成分表皮生长因子（EGF），导致皮肤不良反应。
不过，陕西省药品监督管理局此前已经通过官网发布《情况通报》，表明目前国内尚无医疗器械医用敷料中“表皮生长因子（EGF）”标准化检测方法，故采用液相色谱-质谱联用法（LC-MS）对多批次投诉产品（可复美）进行检测，均未检出“表皮生长因子（EGF）”。
需要注意的是，从巨子生物自身的角度来看，公司也受到不少质疑。
例如，公司长期靠“一条腿走路”，具体来看，巨子生物拥有可复美、可丽金、可痕、可预等多个品牌，但长期以来，都由可复美贡献大半收入。
同时，近几年巨子生物的“重销售，轻研发”一直被投资者诟病。2024年，巨子生物研发支出1.06亿元，同比增长42.1%，占营收比例仅有1.9%。而同期巨子生物销售及经销开支达20.08亿元，同比增长72.5%，是研发支出的十余倍。
在高销售费用下，巨子生物的利润率也出现下滑。公司2020年的净利率高达69.4%，2021年跌至53.3%，2023年进一步滑落至41.1%，2024年已跌破40%至37.22%。
此外，由于目前重组胶原蛋白赛道竞争越发激烈，巨子生物有意将公司产品由美妆延伸到医美领域，公开资料显示，巨子生物有四款正在研发中的重组胶原蛋白三类医疗器械，属于医美注射类针剂，但均迟迟未能获批。
范氏家族成陕西首富
虽饱受争议，但巨子生物的“赚钱能力”却遥遥领先。
2024年，巨子生物收入达到55.4亿元，同比增长57.2%，归母净利润20.6亿元，同比增长42.4%。2022、2023年，公司分别实现营收23.64亿元、35.24亿元，分别同比增长52.3%、49.05%；归母净利润分别为10.02亿元、14.52亿元，分别同比增长21%、44.88%。近三年，公司业绩都保持着极高的增速。
在亮眼的业绩加持下，巨子生物股价一路走高，5月26日虽下跌4.04%，但仍处于历史高位，股价年内累计涨幅达47.5%。5月20日，巨子生物盘中股价达87.1港元/股，创下历史新高。
受益于股价上涨，巨子生物创始人范代娣、严建亚夫妇身家超过隆基绿能的李振国夫妇，荣升陕西首富。
资料显示，巨子生物由范代娣及其丈夫严建亚成立于2000年。范代娣是正经的科班出身，她于1966年出生于陕西农村，后考入西北大学，并顺利获得无机化工学士学位，三年后又拿下化学工程硕士学位，1994年获得华东理工大学化学工程博士学位，成为中国生物化工专业第一位女博士，随后又前往麻省理工学院国家生物工程中心，担任高级访问学者。
期间范代娣一直在从事科研相关工作，并在2000年和团队成员成功研发出重组胶原蛋白技术，同年，范代娣联合丈夫严建亚创办了巨子生物，二人可以说是“强强联合”，范代娣专注科研，严建亚则有着不俗的资本运作能力。
据悉，严建亚和范代娣是西北大学的校友，在与妻子共同创业期间，他还成立了国防军工行业的公司三角防务，并在2019年将三角防务送上资本市场。市值超130亿元的三角防务也进一步增厚了范代娣家族的资产。
值得一提的是，在管理企业之外，范代娣对科研同样热爱。2023年，范代娣辞去巨子生物的职务，由女儿严钰博接任。2025年4月，范代娣被任命为西北大学副校长（试用期一年）。学校官网显示，范代娣现任西北大学党委常委、副校长，化工学院院长。分管国际合作部（国际教育学院）、经营性资产管理有限公司。
此次巨子生物陷入“疑似造假”漩涡，范氏家族将如何化解这场舆论危机呢？
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