市值被会稽山反超，古越龙山“黄酒一哥”地位不保

　　5月27日，黄酒概念股集体大涨，会稽山涨停，当日收盘报23.46元/股，总市值112.48亿元。古越龙山触及涨停，收报11.46元/股，总市值104.46亿元。会稽山对古越龙山的市值优势拉大到近8亿元，而在去年底，古越龙山的总市值还高出会稽山27亿元。

　　近期，古越龙山与会稽山股价大幅波动，重新掀起“黄酒一哥”之争。

　　5月21日，会稽山股价涨停创历史新高，市值首超“黄酒一哥”古越龙山。但仅两日后，古越龙山凭借5.33%涨幅重夺市值榜首。

　　5月26日，三大黄酒股集体拉升。会稽山股价再创新高，当日收盘报21.33元/股，总市值102.3亿元，再次超越黄酒古越龙山97.26亿元的总市值。

　　古越龙山2024年年报显示，公司实现营收19.36亿元，同比增长8.55%，但归母净利润为2.06亿元，同比下滑48.17%。董事长孙爱保曾在2023年业绩说明会上表示，公司2024年将努力实现酒类销售增长12%以上，利润增长12%以上。显然，公司2024年的业绩表现与这一目标相去甚远。

　　事实上，这已经是古越龙山连续第四年经营未达预期。公司在2021年曾定下的“力争酒类销售增长20%，利润增长20%”目标；2022年和2023年，定下的“酒类销售增长12%以上，利润增长12%以上”目标，均未能实现。

　　相比之下，会稽山2024年营收16.31亿元，略低于古越龙山，但同比增速为15.6%，势头更胜。净利润为1.96亿元，同比分别增长17.74%。

　　今年一季度，两家酒企差距进一步缩小。2025年一季度，古越龙山营收、净利双降，实现营业收入5.39亿元，同比下滑4.9%；净利润5901.87万元，同比减少4.82%。会稽山一季度实现营业收入4.81亿元，同比增长10.10%；净利润9374.32万元，同比增长1.7%。营收方面二者已差距缩小至不足0.6亿元，而净利润会稽山则实现反超。

　　面对业绩下滑的质疑，古越龙山总经理马川在业绩说明会上表示，一季度收入下降主要是因为市场环境的变化和企业自身的调整期。当前黄酒市场竞争激烈，行业正处于转型升级的关键阶段，古越龙山正积极推进产品结构优化和高端化战略，以更好地适应消费升级的趋势。在这个过程中，公司可能面临一些短期的波动。

　　4月初，会稽山、古越龙山先后宣布提价，旨在推动黄酒品类价值回归，提升对黄酒产品市场价值的认同。

　　华泰证券研报近日指出，黄酒行业底蕴深厚，近年来行业竞争格局优化，供给驱动向上，龙头引领高端化起航。