国泰君安期货：氧化铝延续反弹！

　　陈骏昊

　　国泰君安期货市场分析师 Z0021546

　　氧化铝价格延续反弹！主力合约从上周最低2670位置附近，连续快速反弹。截止今天早间收盘，主力合约涨幅超过4%，收报3000元以上。那么氧化铝供应端的扰动有多大？还有继续反弹的空间吗？点赞加关注，我们一起聊一聊。

　　氧化铝近期行情大幅反弹的主要原因在于短期供应端的扰动。国内近期氧化铝检修式压产消息频出，企业检修范围持续扩大，导致运行产能维持低位，市场逐渐呈现阶段性偏紧状态。库存去化明显，现货价格反弹。此外几内亚雨季矿石限产预期也对市场情绪产生影响。需求端来看，部分下游铝厂采购补库意愿较强，且非铝行业需求增加。除了供需，近期贸易和谈结果超预期，宏观情绪好转，前期跌幅较大的氧化铝迎来修复机会。

　　短期来看，氧化铝近期供需结构改善，震荡偏强的走势下，价格或仍有一定的反弹空间。但需要注意前期检修企业的逐步复产和部分新投产能释放，中长期来看产能过剩趋势或仍难以改变。投资者需注意长短期逻辑博弈，关注供应端变化及反弹高度。

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