宁德时代已获机构下单500亿美元 或成全球年度最大IPO

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　腾讯新闻《一线》作者 | 谢照青

　　编辑 | 刘鹏

　　近年来港股规模最大的宁德时代IPO项目，引来众多机构投资者的下注。

　　腾讯新闻《一线》独家获悉，截至5月14日，宁德时代已获得机构下单超500亿美金，折合约3902亿港元，剔除基石认购部分，已经超额认购30倍。 

　　招股书显示，宁德时代引入了超过20家基石投资者，外资机构不仅有橡树资本，还有中东的科威特投资局。中资背景的机构投资者中，包括了中石化、景林、博裕资本等。招股书显示，这些基石投资者下单总额大约26亿美金。

　　基石投资者参与宁德时代募资的具体情况

　　“机构都在疯狂下单。”一位已经下单的大型机构投资者如此表示。腾讯新闻《一线》获悉，几乎大多数在中环的机构投资人都参与了宁德时代的项目，其中国企背景的机构相对之前也更为积极。腾讯新闻《一线》获悉，某国有机构于最近几日与宁德时代上市团队再次单独沟通之后，下单超1亿美金。 

　　其中一位并未参与做基石、但在国配部分下了大单的机构负责人表示，宁德时代相当于港股的“茅台”，核心是其稀缺性，即宁德时代在电池领域市占率相对较高。

　　招股书显示，宁德时代在动力电池方面，2024年，全球市占率达37.9%，而储能电池2024年的全球市占率则为36.5%，并分别于全球连续8年和4年市占率第一。与此同时，宁德时代的利润相对稳定，2022年、2023年及2024年，分别为335亿元、473亿元及553亿元，分別同比增长41.5%及16.8%。 

　　他也表示，宁德时代和其他大多数企业一样，接下来会面临出海如何提升利润率、地缘政治不确定性等多重考验——这也是他所在的机构并未选择做宁德时代基石、而选择从国配下单的主要原因之一。（编者注，按港股市场的要求，基石需要锁定至少半年，而国配部分则随时可以买卖）。 

　　与此同时，宁德时代的散户认购部分成绩也不错。富途客户端显示，截至5月14日中午，宁德时代的散户认购达60.97倍，下单金额超过1400亿港元。 

　　也就是说，宁德时代此次IPO招股，剔除基石部分，散户和机构在内的下单金额，已经超过5300亿港元。

　　这一数据远超市场预期。在5月12日宁德时代开始招股之前，因贸易谈判问题，不少机构投资者仍在犹豫。腾讯新闻《一线》获悉，在宁德时代上市团队路演期间，其与大型机构进行价格询问时，彼此都不愿意提前给出心理预期定价。 

　　这也是宁德时代上市团队、中介机构以及部分大机构在协商定价区间时迟迟无法达成一致的原因。最后宁德时代上市团队选择了确定上限、但无下限定价的策略。 

　　5月12日，宁德时代公布，定价上限为每股263港元。这一价格相较于定价之前一日宁德时代在A 股收盘价248.27元，折合为267.31港元。当天晚些时候，5月12日下午，美中发布联合声明，谈判取得“重大进展”，这让包括不少犹豫的机构投资者改变思路，决定下单参与。 

　　腾讯新闻《一线》获悉，宁德时代将于5月14日最终确定价格。一位机构投资人透露，宁德时代会以现在的上限每股263港元定价。 

　　宁德时代除了公开发行的1.179亿股外，还有1770万股的额外授权发售、1770万股的绿鞋，若是这两项额外授权都使用，宁德时代此次的募资额可达410亿港元。这将使其成为今年全球募资额最大的IPO。