万能险保底利率可调？正解来了！

　　来源：慧保天下

　　4月25日，国家金融监管总局官网发布《关于加强万能型人身保险监管有关事项的通知》（金规〔2025〕14号，以下简称“14号文”），不少人看到“可以合理调整最低保证利率”几个字，立刻惊呼万能险要变天，“保证利率”都“不保证”了，手上的万能险保单顿时变得毫无吸引力，甚至有人认为，这是在变相打破万能险的刚兑。

　　事实果真如此吗？“慧保天下”就此问题访问多位专业人士，试图彻底理解新规的底层逻辑，而在他们看来，14号文显然是被一些人误读了，典型的“听话只听半句”，各种约束条件被忽视，但只有看懂这些约束条件，才能真正读懂14号文。

　　事实上，14号文跟打破刚兑没有任何关系，既不意味着已签发万能险保单最低保证利率可以打破，也不意味着未来签发的万能险保单最低保证利率可以随意的调整，其出发点只是让万能险具备更多可能性，以适应市场的变化。毕竟，消费者权益至上，每一张保单都是一份合同，都需要遵守相关的法律规定，谁也不能随意打破。

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　　“可以”不等于“应当”

　　先看原文，14号文第一条第二款写明：

　　保险公司为强化资产负债管理、保障客户长期利益，可以对万能险最低保证利率设置保证期间，保证期满以后可以合理调整最低保证利率。保险公司在销售此类产品时应当向客户充分提示风险，在调整最低保证利率时应当及时告知调整原因并做好客户服务。如合同约定可以追加保费，应当在产品条款中明确追加保费的条件。

　　【可以对万能险最低保证利率设置保证期间】“可以”不等于“应当”，意味着这并非强制性规定，险企可设置，可不设置，选择权完全在险企手中，也取决于市场的变化和客户的接受度。

　　【保证期满以后可以合理调整最低保证利率】结合上文，险企只有达到为万能险“设置了最低保证利率保证期间”，且“保证期满”两个条件时，才“可以”“合理”调整最低保证利率。这意味着：

　　1、如果险企在签发保单中并未设置万能险“最低保证利率保证期间”，就无权调整最低保证利率——14号文之前，险企所售万能险保单均未设置“最低保证利率保证期间”，这意味着，险企已签售保单均无权调整最低保证利率。

　　2、如果14号文发布后，险企在新签发的万能险保单中设置了“最低保证利率保证期间”，保证期未满时，也无权调整最低保证利率。

　　3、如果14号文发布后，险企在新签发的万能险保单中设置了“最低保证利率保证期间”，且“保证期满”，其可以合理调整最低保证利率，也可以选择不调整，“调整”本身还有两个含义，调高，或者调低，皆有可能。

　　4、如果14号文发布后，险企在新签发的万能险保单中设置了“最低保证利率保证期间”，且“保证期满”以后确实有意调整最低保证利率，还须遵守以下规定：

　　保险公司在销售此类产品时应当向客户充分提示风险，在调整最低保证利率时应当及时告知调整原因并做好客户服务。如合同约定可以追加保费，应当在产品条款中明确追加保费的条件。

　　这一段，14号文连用三个“应当”，说明这些是强制性规定，必须对客户充分提示风险，必须及时告知原因并做好客户服务，如可以追加保费，必须在条款中明确追加保费的有关规定！

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　　符合规定，不需要整改

　　另外一句被误解为新规允许万能险调整最低保证利率的一句话，是14号文第二十四条第二款：

　　本通知实施前，保险公司已经开展的万能险业务不符合本通知规定的，原则上应当于2026年4月30日前完成整改。

　　在一些人看来，这意味着新规在强制要求险企进行万能险整改，但结合前面分析，就会了解，14号文不是要对已售保单的最低保证利率进行更改，也不是强行要求所有保单都设置最低保证利率保证期间，符合规定就不需要整改，随意改动保单的行为才是明令禁止的。

　　业内人士结合实践分析，所谓“整改”，更多对应的是险企的万能险账户管理，资产负债管理等内部运作，而非保险公司与客户之前签订的保单合同，合同是不能改的。

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　　万能险设置“最低保证利率保证期间”，国际上亦有探索

　　所有误解产生的根源都是信息不对称，此次，一些业内外人士误读“可以对万能险最低保证利率设置保证期间”，也在于不了解“万能险最低保证利率设置保证期间”。

　　事实上，允许万能险设置“最低保证利率设置保证期间”在国际上也有探索，而14号文“只是参考国际保险业应对长期利率波动的一些实践，提出的一个解决方案”。

　　据业内人士介绍，可以在万能险保单中约定，对保底利率设置保证期，比如前5年，约定每年最低保证利率1.5%；5年以后，收益率则挂钩某个指数。

　　当前国内外经济形势相当复杂，允许险企进行更多尝试，在合同有明确约定的前提下，对最低保证利率进行调整，保持更多灵活性，就是为了更好的适应复杂的市场环境，投资差的时候，降低险企利差损风险概率，投资好的时候，消费者也能享受到投资的红利，各得其所。

　　业内人士直言，万能险的特点就是灵活，透明，需要客户对该产品的特点真正理解和认同，也需要销售人员吃透它的本质属性，做好沟通讲解、减少销售误导，当然，最重要的是，保险公司要规范经营，丰富浮动收益型产品类型，满足客户多样化需求。