光大期货：4月16日软商品日报

　　白糖：

　　消息方面，巴西中南部产销数据公布。2024/25榨季，巴西中南部地区累计入榨量为62187.6万吨，较去年同期的65444.9万吨减少3257.3万吨，同比降幅达4.98%；甘蔗ATR为141.07kg/吨，较去年同期的139.22kg/吨增加1.85kg/吨；累计制糖比为48.05%，较去年同期的48.87%减少0.82%；累计产乙醇349.59亿升，较去年同期的335.93亿升增加13.66亿升，同比增幅达4.06%；累计产糖量为4016.9万吨，较去年同期的4242.3万吨减少225.4万吨，同比降幅达5.31%。现货报价方面，广西制糖集团报价6120~6250元/吨，部分下调10元/吨；云南制糖集团报价5950~5990元/吨，下调10元/吨。巴西制糖比创新高，未来丰产预期仍存，变数在于天气影响程度。国内期价表现略坚挺，但随着原糖价格下行，给出点价空间，未来价格仍将承压，可关注9月合约空头机会，考虑到国内销售进度良好，下跌目标可谨慎设置。同时关注3月进口数据。

　　棉花：

　　周二，ICE美棉上涨1.19%，报收66.13美分/磅，CF509下跌0.77%，报收12880元/吨，主力合约持仓环比增加34948手47.5万手，新疆地区棉花到厂价为14219元/吨，较前一日增加2元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14297元/吨，较前一日增加4元/吨。国际市场方面，主要影响仍在于宏观层面，昨日美元指数大幅上行，重新突破100整数关口，美棉期价重心也随之上移。持续关注相关事件对情绪端冲击。基本面扰动有限，美棉持续播种中，截止4月13日播种进度为5%，进度略慢于往年同期。国内市场方面，郑棉维持区间震荡走势，当市场情绪逐渐发酵之后，市场关注重心将重回基本面，目前看，上行驱动支撑不足，下游纺织企业开机负荷略有下降，终端需求有待改善。新棉正在播种中，目前天气扰动有限。综合来看，预计短期郑棉仍震荡运行为主，上下方驱动均相对有限。

　　免责声明

　　本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。