专题：专题：“中国版平准基金”横空出世！“国家队”稳定资本市场在行动
4月7日至8日晚间，重磅政策出台、类“平准基金”发力、央企增持回购、民企龙头跟进……关键时刻，“国家队”出手，为资本市场注入实实在在的信心与力量。其中透出什么样的信号？请看新华社及旗下中国证券报、上海证券报推出的这些重要文章。
关键时刻“国家队”出手，坚定看好中国资本市场
重磅政策出台、类“平准基金”发力、央企增持……在外部环境严峻复杂、市场情绪不稳的关键时刻，“国家队”出手力挺资本市场，带来真金白银的支持，注入实实在在的信心与力量。
4月8日开盘前，一系列重磅发声释放维护资本市场平稳运行的积极信号。
中国人民银行表示，坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持。
金融监管总局发布通知，上调权益类资产配置比例上限，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%，为实体经济提供更多股权性资本。
中央汇金公司是维护资本市场稳定的重要战略力量，是资本市场上的“国家队”，发挥着类“平准基金”作用。中央汇金公司表示，将继续发挥好资本市场“稳定器”作用，有效平抑市场异常波动，该出手时将果断出手。
4月7日下午开始，一系列稳定市场的举措已经陆续出台。
中央汇金公司盘中发布公告称，坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前A股配置价值，已再次增持了交易型开放式指数基金（ETF），未来将继续增持。
4月7日晚间，中国诚通、中国国新等多家央企宣布增持股票资产，进一步释放利好，增强投资者信心。
中国诚通旗下诚通金控和诚旸投资增持交易型开放式指数基金（ETF）和中央企业股票。中国诚通表示，将进一步发挥国有资本运营公司功能作用，持续大额增持央国企股票和科技创新类股票，当好上市公司的长期投资者。
中国国新控股有限责任公司表示，坚定看好中国资本市场发展前景，坚决当好长期资本、耐心资本、战略资本，旗下国新投资有限公司增持中央企业股票、科技创新类股票及ETF，积极支持关键领域科技创新。
在央企宣布增持的同时，宁德时代、海尔智家、万华化学等多家上市公司发布回购或增持计划公告，以真金白银来表达对未来发展的坚定看好。
招商局集团旗下7家上市公司4月8日盘前集体发布公告，基于对公司未来发展前景的坚定信心及内在价值的高度认可，计划提速实施股份回购计划，切实维护上市公司全体股东权益，持续巩固市场对上市公司的信心。
据了解，更多增持回购公告正在陆续发布中。
中央汇金公司表示，下一步将坚定增持各类市场风格的ETF，加大增持力度，均衡增持结构。中央汇金公司具有充分信心、足够能力，坚决维护资本市场平稳运行。
“坚定看好”“坚定支持”，果断有力的行动，彰显出各方对中国发展前景的信心。“国家队”出手释放稳市强信号，将进一步提振市场信心，推动资本市场长期稳健发展。（记者：李延霞、吴雨）
中国版平准基金来了，释放稳市强信号！
今天（4月8日）一早，中国人民银行和中央汇金公司重磅发声。中央汇金明确了自己是资本市场上的“国家队”，发挥着类“平准基金”作用。央行表示，必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持。
汇金负责投资，央行承诺给钱，中国版平准基金浮出水面，这有助于缓解市场担忧情绪，提振市场信心。
近日，美国政府滥施关税引发全球市场剧烈波动。4月7日，市场迎来“黑色星期一”，A股出现较大跌幅。当日尾盘时分，中央汇金发布公告称，坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前A股配置价值，并表示已再次增持ETF，未来将继续增持。
一直以来，以中央汇金等大资金为主的“国家队”，被看作是呵护市场的中坚力量。此前，中央汇金已多次在重要时刻出手，增持二级市场。
此次，除中央汇金外，多家中央企业出手增持中国股票资产。中国诚通、中国国新通过旗下公司增持ETF和央国企股票，招商局集团旗下7家上市公司集体发布公告，计划提速实施股份回购计划。更多增持回购公告正在陆续发布中。
关键时刻“国家队”出手，坚定看好中国资本市场发展前景，释放稳市强信号。（记者：刘羽佳、刘慧）
多维发力 稳市机制建设步入新阶段
——“增持”“已再次增持”“未来将继续增持”。
以中央汇金公司、全国社保基金、国资运营公司为代表的“国家队”连续出手。
——“必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持”“上调保险资金权益资产配置比例上限”“加大对央企市值管理工作的指导”。
人民银行、金融监管总局、国务院国资委等多部门协同部署。
——“启动新一期增持计划”“加快实施增持回购”“持续注入优质资产”。
大型央企集团、头部保险机构、众多上市公司密集开展增持、回购等操作。
……
4月7日以来，从“国家队”到上市公司，从政策优化到“真金白银”买入，稳市“组合拳”及时、有力，显著增强投资者信心。4月8日，A股指数反弹，主要宽基ETF品种继续呈现“大资金”买入特征。
“通过中央汇金公司增持ETF，推动央国企上市公司开展股份回购增持。这向市场传递了明确信号：尽管外面风浪很大，但中国有能力将负面影响降至最低。”中国人民大学国家金融研究院院长吴晓求说，提高上市公司的成长性、竞争力与投资价值，让市场有足够的流动性，进一步深入推进资本市场改革，我国稳定资本市场有信心、有底气。
稳市战略力量日益壮大
“中央汇金公司一直是维护资本市场稳定的重要战略力量，是资本市场上的‘国家队’，发挥着类‘平准基金’作用。”4月8日，中央汇金公司有关负责人明确阐述了该公司在维护资本市场稳定过程中的定位和作用。
人民银行新闻发言人同日表示，人民银行坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。
“‘中国版平准基金’已成形，在传递积极信号、缓解恐慌情绪、增强投资者信心的同时，能够有效缓解资本市场流动性压力、增加交易量和提高活跃度。”清华大学国家金融研究院院长田轩说，“中国版平准基金”将带动其他机构投资者跟随，发挥市场合力效应，强化市场稳定的基础。
关键时刻，以中央汇金公司、全国社保基金、国资运营平台为代表的“国家队”密集出手，众多大型央国企集团、保险机构以及上市公司也集中宣布实施增持、回购等操作。
“这体现了此次稳市‘组合拳’更加注重及时性，注重发挥市场合力。”在粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒看来，当前政策组合既有监管机构的预期引导和规则调整，又有“国家队”真金白银的直接行动，更有上市公司等市场参与主体的自发回购，形成了“政府”和“市场”的合力。这不仅说明各方资金对A股长期价值的肯定，也彰显了决策层稳定资本市场的决心。
“此次政策应对的突出特点在于多维度协同、长短结合、市场与监管共振。”私募基金上海思晔投资管理有限公司创始人、董事长张晔说，此次应对强化了行动导向，形成预期引导和“真金白银”托举的双重效应。
更加重视增强内在稳定性
“多部门联合发布政策，打出‘组合拳’；中央汇金公司等机构宣布大额增持，形成强大的市场托底合力。这不仅是对中央经济工作会议‘稳住股市’部署的落实，更标志着中国资本市场稳市机制建设迈向新阶段。”中银证券全球首席经济学家管涛说。
张晔同样认为，通过多层次联动、市场化手段和长效机制建设，本轮政策“组合拳”标志着中国资本市场稳市机制建设从被动应对迈向主动管理，为进一步提升市场内在稳定性奠定基础。
实际上，A股市场近年来已多次经历外部风险冲击，稳市机制建设被提上重要议程，并积累了应对困难挑战的经验。2024年，《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》明确提出，建立增强资本市场内在稳定性长效机制。2024年底召开的中央经济工作会议、2025年全国两会均作出了“稳住股市”的重要部署。
稳市机制建设更加注重增强市场的内在稳定性。在创金合信基金首席经济学家魏凤春看来，稳定资本市场涉及多方面工作，而资本市场自身机制建设起到了不可替代的作用。近年来，监管部门着力打通中长期资金入市堵点、提升上市公司质量、鼓励上市公司回购增持、多举措活跃并购重组市场、严厉打击财务造假等违法违规行为……“资本市场改革力度明显加大。”田轩表示，一系列政策紧扣稳市场发力，着力解决长期存在的深层次问题，有利于夯实市场健康运行的制度基础。
稳市机制建设更加重视宏观政策取向一致性，资产价格稳定被纳入货币政策视野。吴晓求说，支持资本市场的两项结构性货币政策工具，既向大型金融机构的入市投资提供工具支持，也为上市公司及其控股股东的回购增持操作提供流动性保障，这种战略性流动性储备体系可通过多元化渠道进入市场，实现稳定市场功能。
人民银行2月发布的《2024年第四季度中国货币政策执行报告》详细解释说，两项工具均内嵌逆周期调节属性，在股市超跌、股价被低估时，行业机构和上市公司、主要股东买入意愿较强，两项工具使用量会比较大；而到股价上涨、流动性恢复时，上市公司、主要股东回购增持的成本增加，行业机构换券融资的必要性也下降，工具使用量会自然减小。由此建立的内在稳定机制，有利于发挥校正资本市场超调、稳定市场预期的作用，支持资本市场长期健康发展。
经济稳进夯实基本面支撑
“充分认可当前A股配置价值”“近期将继续增持”“加快实施股份回购计划”……众多市场参与方的表态，彰显对“稳住股市”的信心和底气。
不少机构人士认为，当前稳市信心有经济基本面向好、政策支持力度大、估值具有比较优势等多重支撑。
从基本面看，经济长期向好的态势没有改变，短期企稳回暖的势头较为明显。汇丰晋信基金股票研究总监、基金经理闵良超说，过去几年，短期需求下行、房地产市场中期调整以及制造业产能大幅扩张给A股市场带来一定压力，但这三个变量都将迎来反转。短期看，外需、出口的不确定性增加，但影响幅度有限，且可以通过扩内需进行对冲；中期看，房地产市场有望企稳；长期看，很多优质公司会脱颖而出，将为资本市场稳定发展提供切实的价值依托。近期，扩内需政策不断加码，消费市场改善迹象增多。在罗志恒看来，我国把扩内需作为长期战略，努力把消费打造成经济增长的主动力和压舱石，超大规模市场优势将逐步显现。
从政策面看，稳市政策工具储备充足，留有“后招”。各类稳市力量在迅速集结，还将持续发力。田轩注意到，中央汇金公司明确表示将坚定增持各类市场风格的ETF，加大增持力度，均衡增持结构；中国诚通和中国国新双双宣布，拟使用股票回购增持再贷款增持股票、ETF等权益资产，合计规模达1800亿元；博时基金等多家基金公司宣布自购。此外，证监会此前表示，将以深化投融资综合改革为牵引，全面启动实施新一轮资本市场改革，推动各项改革举措平稳落地，取得可感可及的改革成果。业内人士认为，政策储备工具可视情况接续发力，包括且不限于扩大“国家队”买入规模、适时启动降准降息以及扩大财政支出等。上述举措将进一步强化“短期流动性支持+中长期制度优化”的稳市政策支撑。
从估值来看，“A股特别是蓝筹股的估值处在便宜的位置。”重阳投资董事长王庆直言，中证全指的股息率自去年下半年以来持续高于十年期国债收益率，如果考虑回购注销，股东回报比率会更高。虽然经贸摩擦会对经济增速和上市公司盈利造成一定影响，但也为逆周期布局具有全球竞争优势的公司提供了很好的机会。一些公募、私募机构人士也认为，市场估值处于合理区域，叠加企业盈利修复预期，将为境内外资金提供安全边际。
“长期看，促进资本市场平稳健康发展，要提高上市公司的成长性、竞争力与投资价值。”吴晓求说，这是资本市场高质量发展的基石，也是投资者稳定投资预期的关键前提。
稳住股市有决心有底气有办法
在全球市场剧烈波动的背景下，我国资本市场迎来“中国版平准基金”。中央汇金公司领衔、多部门协同发力的稳市机制，不但彰显出决策层维护股市稳定的坚定决心，也是防范化解系统性金融风险底线思维的主动实践；既是应对短期风险的应急之策，更是推动资本市场高质量发展的长远布局。
稳住股市有决心。股市是经济运行的重要“风向标”，我国股市有超2亿股民、7亿基民，逾5000家上市公司，事关上亿家庭、工商百业。
2025年政府工作报告把“稳住楼市股市”写进经济社会发展总体要求。近段时间，面对美国关税政策引发的全球市场动荡，我国稳市政策迅速落地，从中央汇金公司盘中公告增持再到多部门接连发声，反应速度超出市场预期，彰显出决策层维护资本市场平稳运行、引导中长期资金入市的坚定决心。
稳住股市有底气。宏观经济韧性为股市提供坚实基础，近年来，我国持续优化供给、改善需求，畅通国内经济循环，经济内生动力明显增强。尤其是去年9月26日中央政治局会议后，随着一系列增量政策落实，国内经济持续回升向好。
今年前两个月，投资、消费等国内需求增长好于预期，工业生产保持平稳，一季度经济有望实现5%以上的增长。同时，前两个月，智能消费设备制造业利润增长125.5%，以人工智能、新能源、高端装备为代表的战略性新兴产业快速增长，新质生产力加速崛起，成为稳经济、促转型的核心引擎。
今年我国的宏观政策充分考虑了各种不确定因素，也有充足的储备政策工具，完全能够对冲外部不利影响。未来根据形势需要，降准、降息等货币政策已留有充分调整余地，随时可以出台；财政政策已明确要加大支出强度、加快支出进度，财政赤字、专项债、特别国债等视情仍有进一步扩张空间；将以超常规力度提振国内消费，加快落实既定政策，并适时出台一批储备政策。
稳住股市有办法。从2024年央行创设支持资本市场工具，到2025年政府工作报告提出“加强战略性力量储备”，再到近日多部门协同发力稳定资本市场，我国稳市机制从临时性干预逐渐转向制度化设计。随着配套政策逐步落地，稳市机制有望更趋成熟，其核心是以市场化手段实现“稳”与“活”的平衡，为高质量发展筑牢金融根基。
与此同时，股市内在稳定性持续增强。新“国九条”、中长期资金入市的指导意见和实施方案、“科创板八条”、“并购六条”等落地实施，上市公司积极开展“提质增效重回报”行动，2024年现金分红2.4万亿元、实施回购近1500亿元，投资价值持续提升，权益类ETF规模突破3万亿元，社保基金、保险机构、公募基金等中长期资金持续加大入市力度，资产配置吸引力持续增强。
可以预期，在各方共同努力下，资本市场将为经济高质量发展注入强劲动力。我国经济长期向好的趋势未变，为资本市场稳健前行筑牢根基；投融资改革持续深化，不断增强资本市场吸引力和韧性。（记者：梁银妍）
来源：新华社微信综合新华社、中国证券报、上海证券报
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