跨界并购还需谨慎

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　　转自：北京商报

　　日播时尚（维权）跨界并购锂电企业，服装和锂电属于完全不同的两个领域，两者的人才、渠道等资源很难共享，这样的跨界并购无法获得并购重组1加1大于2的效果，类似的跨界并购还需谨慎。

　　日播时尚作为一家在服装行业深耕多年的企业，有着不错的品牌影响力和市场份额。它本可以作为一家优秀的服装类上市公司不断回报投资者，但是却选择与完全不沾边的锂电行业进行跨界并购。

　　上市公司并购重组非上市公司，本意是为了通过并购交易其他公司的优质人才、渠道和资源，提升双边资产的盈利能力和竞争力，实现1加1大于2的效果。比较常见的并购交易主要是同行业的竞争对手，或者是自己产业的上下游行业，再或者是能够在其他领域对自身主营业务有所帮助的公司。如果没有一个让投资者认可的理由，跨界并购会让投资者担忧高商誉和爆雷风险。

　　如果一定要进行跨界并购，必须要能做到事实上的1加1大于2。两家企业在并购后，必须能够在人才、技术、渠道和资源等方面实现有效整合和协同，从而创造出更大的价值。

　　传统行业的上市公司想要通过并购重组实现产业转型升级是好事，但涉及跨界并购则需要慎之又慎。尤其是一些试图打造双主业的上市公司，如果并购重组后的整合效果不及预期，可能会进一步加大公司的经营风险。

　　对于想要进行跨界并购的上市公司，在作出决策之前，应充分评估目标行业与自身业务的契合度、人才和资源的可整合性以及市场前景等因素。同时，还应制定详细的并购计划和整合方案，交易作价不宜太高，确保并购后能够实现有效的协同和增长。否则，盲目跨界并购的上市公司，可能会面临诸多困难和挑战，甚至可能因此陷入困境。

　　当然，跨界并购也有另一种可能，即上市公司的自身主营业务已经无法对投资者产生长期稳定的回报，同时也没有继续发力改善的可能。从而选择收购一家新的行业优质企业改变自己的主营业务。这样的跨界并购虽然也有成功的可能，但是从历史经验来看，失败的案例并不鲜见，而且一旦失败，可能会严重放大上市公司的经营风险，更有上市公司因此陷入泥潭。例如此前联创股份因为收购的资产业绩造假，引发业绩下滑，并被ST处理。

　　对于投资者而言，在遇到持股的上市公司提出跨界并购方案时，首先要研究方案是否符合上市公司的长期发展规划，能不能做到1加1大于2。然后要研判上市公司收购资产的价格是否合理，以及公司收购资产的业绩真实性、业绩承诺是否符合常识。

　　上市公司的跨界并购未必都是利好，稍有不慎可能会为未来的业绩埋下重大隐患，投资者应对跨界并购保持谨慎的判断。

　　北京商报评论员 周科竞