基金行业革故鼎新，从产品、策略、投顾等方面积极求变，推出更加精细化的产品，制定更有针对性的策略，提供更有人情味的服务，以期在市场竞争中赢得先机
◎记者 赵明超
过去几个月，市场情绪转向，科技创新板块异军突起，基金投资生态随之生变。从最新发展态势来看，基金行业革故鼎新，从产品、策略、投顾等方面积极求变，推出更加精细化的产品，制定更有针对性的策略，提供更有人情味的服务，以期在市场竞争中赢得先机。
产品变局：强调工具属性
工欲善其事，必先利其器。
科技发展一日千里，机器人、低空经济、智能汽车、深海科技等各种赛道精彩纷呈，如何把握这些细分赛道的投资机会？从基金公司的最新动向来看，大多从产品端发力，给投资者提供更加精细化的工具。
以机器人赛道为例，过去半年多只重仓机器人概念股的基金业绩表现抢眼，大幅跑赢机器人主题基金，打破了“主动权益类基金难以跑赢被动指数”的怪圈，规模实现了较快增长。
具体来看，押注机器人赛道的永赢先进制造智选混合基金，2024年三季度末规模为4.28亿元，2024年底增至17.62亿元。面对资金的持续涌入，2月12日永赢先进制造智选混合基金发布限购令，自2月13日起，个人投资者单日单个基金账户单笔申请金额不得高于100万元。不过，对于绝大多数追逐赛道的个人投资者来说，100万元的门槛几乎形同虚设。
在业内人士看来，由于机器人行业发展很快，很多公司切入这一赛道，而机器人指数的成分股更新速度相对滞后。同机器人指数权重股相比，主动权益类基金重仓股具有明显的小市值、低盈利、低成长、高预期成长特征。基金经理在选股时，往往淡化股票的历史表现，偏好选择处于成长期、未来业绩增长具有更大想象空间的小市值公司，较少选择业务相对成熟、基本面表现较优的大中市值公司。
强劲的短期业绩表现吸引投资者争相买入。永赢先进制造智选混合基金的规模劲增并非偶然，可以快速复制到其他热门赛道上。这让行业看到了风格明晰产品的吸金能力，以及主动权益类基金在细分领域的阿尔法挖掘能力。
类似的还有信达澳亚基金公司。今年2月，信达澳亚基金对旗下多只主动权益类基金进行更名，明晰产品定位。例如，将信澳红利智选混合基金的简称变更为“红利指数+混合信澳”，将信澳星煜智选混合的简称变更为“2000指数+混合信澳”。
兴业证券分析师郑兆磊认为，当前需要将每类产品更精准地提供给目标群体，做相匹配的投资者最合适的投资工具，才能让公募基金成为家庭资产的重要配置选项。
策略变局：强化产品定位
业绩为表，策略为本。
对于基金产品来说，业绩是策略的结果。如何让工具更加有效且稳定？这涉及基金公司多方协力变革，包括业绩比较基准的设置、基金投资范围的规定等。具体到操作层面，基金经理选择将主动研究与量化投资的方法相结合。
在业内人士看来，作为工具型产品，基金产品要策略清晰，深入跟踪细分赛道，为投资者提供把握相关产业链投资机遇的工具，弹性更大，锐度更大。事实上，对于回撤控制，投资者对主题基金的回撤包容度相对较大。
据了解，信达澳亚基金的“指数+”产品，对所跟踪的指数不做成分股权重限制，目标是在控制相对基准跟踪误差的同时，从更多的股票池中精选个股，从而有更高的概率去获取超额收益，通过仓位调整，可运用行业轮动、宏观择时等传统增强基金无法展开的策略。
“规模增长的并不仅仅是永赢先进制造智选混合基金，今年一季度，永赢基金的‘智选系列’基金规模都增长很多。”某基金公司市场部人士透露，渠道对这种风格明晰的工具型产品有较强需求。
据了解，多家基金公司都在尝试，希望进一步明确部分细分科技领域基金的投资范围，为其贴上鲜明的投资标签，进行“打包”销售。
在方正证券分析师刘洋看来，对于主动权益类基金而言，在AI、人形机器人、智能驾驶、低空经济等前沿科技赛道，被动指数基金受限于指数编制规则，难以准确把握行情热点，在收益表现上不甚理想。而主动权益类基金凭借在股票选择、权重分配、换手交易等方面的优势，可实现超越指数的更强业绩弹性。
除了风格清晰的主动权益类基金，具有长期稳定收益的基金也较受资金青睐。据兴业证券测算，2024年，由于权益市场波动较大，很多基金产品回撤较大。从结果来看，回撤控制得较好的基金得到了市场认可。
“目前头部渠道对主动权益类基金有两类要求，要么是风格清晰，深挖某一主题，获取超额收益；要么是控制住回撤，尽可能保持基金净值平稳向上。”某基金公司人士表示，这么做本质上都是为了提高产品辨识度，便于投资者选择适合自己的基金产品。
营销变局：强调服务属性
产品端、策略端变局已现，营销端变化也初露端倪。从今年主动权益类基金发行情况来看，基金管理人频频自购旗下基金，与投资者利益更好地捆绑在一起。
具体来看，3月以来，融通基金使用固有资金1000万元认购融通央企精选混合型基金A类。广发同远回报混合基金合同生效公告显示，广发基金运用固有资金认购500万元，广发基金高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有该基金100万元以上，该基金的基金经理持有100万元以上。
《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》指出，强化分类监管评价约束，优化产品注册机制，引导督促公募基金管理人稳步提高权益类基金的规模和占比。牢固树立以投资者为本的发展理念，建立基金管理人、基金经理与投资者的利益绑定机制，有助于提升投资者的获得感。
与此同时，今年以来主动权益类基金呈现快速发行、火速成立的特点，募集期显著缩短，相较于首发规模，公募更重视后续的持续营销。例如，3月21日，富达基金公告称，富达创新驱动混合3月17日开始募集，将募集截止日期从3月28日提前至3月21日。此前，广发同远回报混合基金认购期更是只有两天。
“今年不少基金采用发起式形式成立，这类基金具有‘宽进严出’的特点，要求基金公司投入自有资金，至少持有3年。这可以使基金快速成立，有利于基金管理人灵活布局细分赛道。”华南某基金公司渠道人士表示。
在震荡的市场行情中，投资者的陪伴愈发重要。伴随科技的快速发展，基金营销服务的智能化显著提速。申万菱信基金表示，基金公司可以通过更高效、更精准、更个性的客户分析和产品需求回测匹配来实现数据驱动型决策，提升客户体验。
面对基金产品数量的不断争夺，业内人士认为，基金投顾的作用愈发凸显。盈米基金CEO肖雯表示，自2000年以来，海外财富管理行业经历了显著转型，从单一产品销售模式转向以客户为中心的全面财务规划和资产配置服务。这一转变强调了根据客户的特定生活目标、风险偏好、收益预期及资金性质，结合市场动态和宏观经济趋势，提供个性化投资策略与解决方案。长期来看，国内财富管理行业从以产品交易为核心向以资产配置为核心转型是必由之路。
“投顾的价值创造体现在两个方面：一是提供优质的针对客户投资需求的投顾策略；二是做好客户的长期陪伴，最终目的是引导客户形成更健康的投资习惯，减少情绪化交易，如追涨杀跌的行为。”肖雯说。
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